英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》10月16日發(fā)表一篇名為《修橋建路吧，默克爾夫人！》文章，指出10多年的緊縮政策并不能讓德國(guó)渡過目前出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)下滑情況。在修橋建路上的投入不僅能在短期內(nèi)讓德國(guó)經(jīng)濟(jì)止跌，也能從長(zhǎng)期角度保持德國(guó)經(jīng)濟(jì)的良好發(fā)展。以下是全文，供參考。
，近幾年，歐洲經(jīng)濟(jì)總體疲軟不振，德國(guó)經(jīng)濟(jì)卻一直發(fā)展良好。然而，突然之間，德國(guó)也遇上了麻煩，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）在第二季度下降，而據(jù)最近更多的報(bào)道認(rèn)為形勢(shì)更加得嚴(yán)峻。工業(yè)產(chǎn)值和出口在八月銳減。衡量投資者信心的ZEW指數(shù)（ZEW Index）跌至近兩年來谷底，德國(guó)經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退之中。
在許多外人為此大為擔(dān)憂時(shí)，德國(guó)人自己相比之下淡定得多。德國(guó)政府大幅下調(diào)對(duì)2014年和2015年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，分別從1.8%和2%降到1.2%和1.3%，但仍堅(jiān)持2015年平衡預(yù)算的長(zhǎng)期目標(biāo)。“稍微放緩增長(zhǎng)不是什么壞事，”德國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)西格瑪爾?加布里爾(Sigmar Gabriel)說道，因?yàn)椤澳壳斑€沒有經(jīng)濟(jì)政策支持”改變路線。
良好的政治，糟糕的經(jīng)濟(jì)
從政治角度看，平衡預(yù)算有一定道理。安格拉?默克爾（Angela Merkel）在競(jìng)選時(shí)許諾，在2015年政府不舉債，并以此為核心。與之相伴的是在德國(guó)選民中的熱捧，因?yàn)檫x民認(rèn)為政府赤字會(huì)帶來風(fēng)險(xiǎn)，是沒有效率的表現(xiàn)，或許可以稱得上不道德。
但這一想法在經(jīng)濟(jì)上站不住腳。在直面經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)，仍堅(jiān)持平衡預(yù)算的風(fēng)險(xiǎn)很大。財(cái)政刺激方案在專門用于基礎(chǔ)設(shè)施時(shí)，能在短期內(nèi)讓國(guó)家經(jīng)濟(jì)更為安全，而從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，能以更快速度發(fā)展，這并不會(huì)違背國(guó)家的財(cái)政規(guī)則。
德國(guó)政治家堅(jiān)信經(jīng)濟(jì)減速只是溫和的，也是暫時(shí)性。不過，世界范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)出了很多危險(xiǎn)信號(hào)：股票價(jià)格、通貨膨脹率和債券收益率都所有下降，石油價(jià)格下跌以及中國(guó)正面臨債務(wù)問題。這些都明確預(yù)示經(jīng)濟(jì)將長(zhǎng)期消沉。因此，態(tài)度審慎的德國(guó)政府理應(yīng)準(zhǔn)備些反周期的防御措施。
方法之一就是實(shí)施寬松的貨幣政策。德國(guó)人應(yīng)支持歐洲中央銀行龐大的債券購(gòu)買計(jì)劃，而不是帶頭反對(duì)。但默克爾主要采用財(cái)政政策解決問題，通過增加來年支出緩沖疲軟的經(jīng)濟(jì)。
重點(diǎn)投資基礎(chǔ)設(shè)施或?qū)⑼苿?dòng)德國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)。十年緊縮政策之后，德國(guó)急需投資。2003年以來的公共投資并沒有減緩貨幣貶值速度，如今橋梁和幼兒園等基礎(chǔ)措施分別面臨老化和超負(fù)荷問題。緊縮政策束縛了德國(guó)的生產(chǎn)力。這種經(jīng)濟(jì)發(fā)展是不正確的，尤其是如今貨幣大量貶值，債券收益率低至0.72%，創(chuàng)歷史新低，長(zhǎng)期實(shí)際利率為負(fù)。
在沒有違反“債務(wù)剎車”規(guī)則前提下，默克爾政府將增加基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支出，保守估計(jì)下，2015年與2016年GDP將分別增加0.7%和0.5%。這筆錢應(yīng)用于加快聯(lián)邦項(xiàng)目的建設(shè)和幫助資金緊缺的州和自治市，前者包括修橋鋪路等項(xiàng)目，目前萬(wàn)事俱備只等資金的投入，后者則占據(jù)政府基礎(chǔ)設(shè)施支出的三分之二。本報(bào)（認(rèn)為“債務(wù)剎車”規(guī)則限定過多）認(rèn)為應(yīng)該采取更有力的措施。但德國(guó)目前的行動(dòng)或?qū)㈤_啟新的局面，這一點(diǎn)刻不容緩。
譯者：house黃奕
